IPCA vai a 0,33% em dezembro e fecha o ano em 4,26%

09/01/2026 09h00 | Atualizado em 09/01/2026 09h00

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de dezembro teve alta de 0,33%, 0,15 ponto percentual (p.p.) acima da taxa de 0,18% registrada em novembro. Em dezembro de 2024, a variação havia sido de 0,52%.

O IPCA fechou o ano de 2025 com alta acumulada de 4,26%.

Período e taxa
Período	Taxa
Dezembro de 2025	0,33%
Novembro de 2025	0,18%
Dezembro de 2024	0,52%
Acumulado no ano / 12 meses	4,26%

À exceção do grupo Habitação, com queda de 0,33%, os demais grupos de produtos e serviços pesquisados tiveram alta em dezembro. A maior variação (0,74%) e o maior impacto (0,15 p.p.) vieram do grupo Transportes, seguido, em termos de impacto, por Saúde e cuidados pessoas, com alta de 0,52% e 0,07 p.p. O grupo Artigos de residência (0,64%) teve a segunda maior variação em dezembro, após o recuo de 1,00% registrado em novembro.

IPCA - Variação e Impacto por grupos - mensal
Grupo	Variação (%) Novembro	Variação (%) Dezembro	Impacto (p.p.) Novembro	Impacto (p.p.) Dezembro
Índice Geral	0,18	0,33	0,18	0,33
Alimentação e bebidas	-0,01	0,27	0,00	0,06
Habitação	0,52	-0,33	0,08	-0,05
Artigos de residência	-1,00	0,64	-0,03	0,02
Vestuário	0,49	0,45	0,02	0,02
Transportes	0,22	0,74	0,04	0,15
Saúde e cuidados pessoais	-0,04	0,52	0,00	0,07
Despesas pessoais	0,77	0,36	0,08	0,04
Educação	0,01	0,08	0,00	0,00
Comunicação	-0,20	0,37	-0,01	0,02

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

Detalhes por grupos em dezembro

Transportes

No grupo dos Transportes (0,74%), o resultado foi influenciado pelo aumento nos preços do transporte por aplicativo (13,79%) e das passagens aéreas (12,61%), subitem com maior impacto individual no resultado do mês (0,08 p.p.). Os combustíveis, após recuarem 0,32% em novembro, aumentaram 0,45%, com as seguintes variações: etanol (2,83%), gás veicular (0,22%), gasolina (0,18%) e óleo diesel (-0,27%).

Ainda em Transportes, a variação de -2,63% no ônibus urbano considera as gratuidades concedidas aos domingos e/ou feriados em Belém (5,64%), Brasília (1,84%), São Paulo (-6,06%) e Belo Horizonte (-12,87%), além da redução de tarifa em Curitiba (0,74%). No metrô (4,11%), ocorre o mesmo movimento em Brasília (1,84%) e, em São Paulo, a alta de 7,22%, também registrada no trem (3,77%), além do 1,01% no subitem integração transporte público, consideram a liberação do pagamento de passagem nos dias de realização das provas do ENEM (09/11 e 16/11) e no dia de Natal.

Artigos de residência

Em Artigos de residência, a alta de 0,64% reflete as variações de Tv, som e informática (1,97%) e dos aparelhos eletroeletrônicos (0,81%) que, no mês anterior, haviam caído 2,28% e 2,37%, respectivamente.

Saúde e cuidados pessoais

No grupo Saúde e cuidados pessoais (0,52%), o destaque fica por conta do plano de saúde (0,49%) e dos artigos de higiene pessoal (0,52%).

Despesas pessoais

Em Despesas pessoais, que desacelerou de 0,77% em novembro para 0,36% em dezembro, destacam-se as variações de cabeleireiro e barbeiro (1,28%) e empregado doméstico (0,48%), além da redução de 3,10% na hospedagem que havia subido 4,09% em novembro.

Alimentação e bebidas

O grupo Alimentação e bebidas registrou alta de 0,27% em dezembro. A alimentação no domicílio interrompeu a sequência de seis meses consecutivos de queda e subiu 0,14%, influenciada pelas altas da cebola (12,01%); da batata-inglesa (7,65%); das carnes (1,48%), com destaque para o contrafilé (2,39%), a alcatra (1,99%) e a costela (1,89%) e das frutas (1,26%), em especial o mamão (7,85%) e a banana-prata (4,32%). No lado das quedas os destaques são o leite longa vida (-6,42%), o tomate (-3,95%) e o arroz (-2,04%).

A alimentação fora do domicílio (0,60%) acelerou em relação ao mês anterior (0,46%), com a alta de 1,50% no lanche e de 0,23% na refeição.

Habitação

Único grupo com variação negativa em dezembro, Habitação saiu da alta de 0,52% em novembro para -0,33% em dezembro, sob influência da queda de 2,41% da energia elétrica residencial, subitem de maior impacto negativo no índice (-0,10 p.p.). Esse resultado foi motivado pela vigência, em dezembro, da bandeira tarifária amarela, com a cobrança adicional de R$ 1,885 a cada 100 kWh consumidos. Em novembro, estava em vigor a bandeira tarifária vermelha patamar 1, que acrescentava R$ 4,46 para o mesmo nível de consumo. Houve reajuste de 21,95% em uma das concessionárias em Porto Alegre (3,90%) vigente desde 22 de novembro e de 10,48% em Rio Branco (3,80%), a partir de 13 de dezembro.

Ainda em Habitação, a alta da taxa de água e esgoto (0,96%) foi influenciada pelo reajuste de 9,75% no Rio de Janeiro (9,13%), a partir de 1º de dezembro; 2,64% em Curitiba (1,28%) desde 15 de dezembro e de 9,75% em Fortaleza (1,81%) vigente desde 05 de novembro. Já o subitem gás encanado (1,80%) reflete o reajuste de 4,10% em São Paulo (3,27%) a partir de 10 de dezembro, e a redução de 0,04% nas tarifas no Rio de Janeiro (-0,01%), com vigência em 1º de novembro.

Índices regionais em dezembro e acumulado no ano

IPCA - Variação por regiões - mensal e acumulada no ano
Região	Peso regional (%)	Variação (%) Novembro	Variação (%) Dezembro	Variação acumulada (%) Ano
Porto Alegre	8,61	0,09	0,63	4,79
Rio Branco	0,51	0,15	0,59	3,27
Salvador	5,99	0,01	0,59	3,80
Brasília	4,06	0,28	0,55	4,72
Recife	3,92	-0,08	0,54	4,33
Rio de Janeiro	9,43	0,12	0,52	3,45
Belo Horizonte	9,69	0,04	0,41	3,97
Aracaju	1,03	-0,10	0,36	4,49
São Paulo	32,28	0,28	0,27	4,78
Goiânia	4,17	0,44	0,23	4,12
Vitória	1,86	0,09	0,21	4,99
Campo Grande	1,57	0,23	0,17	3,14
Fortaleza	3,23	0,42	0,17	4,06
Curitiba	8,09	0,16	-0,02	3,84
Belém	3,94	0,11	-0,10	3,75
São Luís	1,62	-0,05	-0,19	3,24
Brasil	100	0,18	0,33	4,26

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

O IPCA é calculado pelo IBGE desde 1980, se refere às famílias com rendimento monetário de 01 a 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte, e abrange dez regiões metropolitanas do país, além dos municípios de Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís, Aracaju e de Brasília.

Para o cálculo do índice do mês, foram comparados os preços coletados no período de 29 de novembro a 29 de dezembro de 2025 (referência) com os preços vigentes no período de 30 de outubro a 28 de novembro de 2025 (base).

INPC vai a 0,21% em dezembro

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) teve alta de 0,21% em dezembro, 0,18 p.p. acima do resultado observado em novembro (0,03%). Em dezembro de 2024, a taxa foi de 0,48%.

Os produtos alimentícios aceleraram de novembro (-0,06%) para dezembro (0,28%). A variação dos não alimentícios passou de 0,06% em novembro para 0,19% em dezembro.

Quanto aos índices regionais, a maior variação ocorreu em Porto Alegre (0,57%), influenciada pela alta da energia elétrica residencial (3,87%) e das carnes (2,04%). A menor variação ocorreu em Curitiba (-0,22%), por conta do recuo da energia elétrica residencial (-3,23%) e das frutas (-4,82%).

INPC - Variação por regiões - mensal e acumulada no ano
Região	Peso regional (%)	Variação (%) Novembro	Variação (%) Dezembro	Variação acumulada (%) Ano
Porto Alegre	7,15	-0,09	0,57	4,71
Rio de Janeiro	9,38	-0,08	0,55	2,97
Recife	5,60	-0,15	0,49	4,09
Salvador	7,92	-0,02	0,48	3,57
Rio Branco	0,72	0,02	0,47	2,86
Brasília	1,97	0,24	0,44	4,02
Aracaju	1,29	-0,15	0,27	4,55
Belo Horizonte	10,35	-0,06	0,24	3,65
Belém	6,95	-0,26	0,18	3,64
Fortaleza	5,16	0,37	0,14	4,05
Campo Grande	1,73	0,14	0,11	2,78
Goiânia	4,43	0,51	0,04	3,72
São Paulo	24,60	0,16	0,03	4,56
Vitória	1,91	-0,14	0,02	4,82
São Luiz	3,47	-0,08	-0,17	3,17
Curitiba	7,37	-0,06	-0,22	3,20
Brasil	100	0,03	0,21	3,90

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

O INPC é calculado pelo IBGE desde 1979, se refere às famílias com rendimento monetário de 01 a 05 salários mínimos, sendo o chefe assalariado, e abrange dez regiões metropolitanas do país, além dos municípios de Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís, Aracaju e de Brasília. Para o cálculo do índice do mês, foram comparados os preços coletados no período de 29 de novembro a 29 de dezembro de 2025 (referência) com os preços vigentes no período de 30 de outubro a 28 de novembro de 2025 (base).

IPCA acumula alta de 4,26% em 2025

O IPCA encerrou o ano com variação de 4,26%, 0,57 p.p. abaixo dos 4,83% registrados em 2024. Na tabela abaixo, pode-se observar as variações mensais do índice em 2025:

Variações mensais do IPCA em 2025
Mês	Variação (%) Mês	Variação (%) Trimestre	Variação (%) Ano
Janeiro	0,16	0,16
Fevereiro	1,31	1,47
Março	0,56	2,04	2,04
Abril	0,43	2,48
Maio	0,26	2,75
Junho	0,24	0,93	2,99
Julho	0,26	3,26
Agosto	-0,11	3,15
Setembro	0,48	0,63	3,64
Outubro	0,09	3,73
Novembro	0,18	3,92
Dezembro	0,33	0,60	4,26

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

O resultado de 2025 foi influenciado principalmente pelo grupo Habitação (6,79%), que teve o maior impacto (1,02 p.p.) no acumulado do ano. Na sequência, vieram Educação (6,22%), Despesas pessoais (5,87%) e Saúde e cuidados pessoais (5,59%). Os quatro grupos juntos responderam por, aproximadamente, 64% do resultado do ano.

IPCA - Variação e Impacto por grupos - no ano
Grupo	Variação (%) 2024	Variação (%) 2025	Impacto (p.p.) 2024	Impacto (p.p.) 2025
Índice Geral	4,83	4,26	4,83	4,26
Alimentação e bebidas	7,69	2,95	1,63	0,64
Habitação	3,06	6,79	0,47	1,02
Artigos de residência	1,31	-0,28	0,05	-0,01
Vestuário	2,78	4,99	0,13	0,23
Transportes	3,30	3,07	0,69	0,63
Saúde e cuidados pessoais	6,09	5,59	0,81	0,75
Despesas pessoais	5,13	5,87	0,52	0,60
Educação	6,70	6,22	0,39	0,37
Comunicação	2,94	0,77	0,14	0,03

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

A energia elétrica residencial (12,31%), do grupo Habitação (6,79%), foi o subitem responsável pelo principal impacto no resultado no ano (0,48 p.p.), com reajustes tarifários que variaram de -2,16% a 21,95%. Houve a incorporação do Bônus de Itaipu em janeiro e agosto e vigoraram todas as bandeiras tarifárias ao longo do ano:

Bandeira verde (sem cobrança de tarifa): janeiro a abril.
Bandeira amarela (adicional de R$ 1,885 a cada 100 Kwh): maio e dezembro.
Bandeira vermelha patamar 1 (adicional de R$ 4,46 a cada 100 Kwh): junho, julho, outubro e novembro.
Bandeira vermelha patamar 2 (adicional de R$ 7,87 a cada 100 Kwh): agosto e setembro.

Variação no ano da energia elétrica residencial, por região pesquisada
Região	Variação acumulada (%) 2024	Variação acumulada (%) 2025
Porto Alegre	-0,77	23,50
Goiânia	6,00	23,07
São Paulo	-4,24	18,64
São Luís	5,49	18,06
Vitória	-1,38	17,48
Brasília	-2,00	15,74
Aracaju	-0,26	12,81
Belo Horizonte	6,16	11,29
Recife	0,72	8,64
Belém	-0,60	6,90
Salvador	-6,19	6,05
Campo Grande	-0,92	5,96
Curitiba	4,72	5,96
Rio Branco	2,79	5,65
Fortaleza	-1,89	4,90
Rio de Janeiro	1,51	1,63
Brasil	-0,37	12,31

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

Ainda em Habitação vale destacar as principais contribuições positivas que vieram do aluguel residencial (6,06% e 0,22 p.p.), do condomínio (5,14% e 0,12 p.p.) e da taxa de água e esgoto (4,50% e 0,08 p.p.).

O grupo Educação (6,22%) apresentou a segunda maior variação acumulada em 2025 dentre os grupos de produtos e serviços pesquisados, sob influência das altas dos cursos regulares (6,54% e 0,29 p.p.) e dos cursos diversos (5,67% e 0,05 p.p.).

Despesas pessoais variou 5,87% em 2025 destacando-se os subitens empregado doméstico (5,36% e 0,15 p.p.), cabeleireiro e barbeiro (8,05% e 0,09 p.p.), jogos de azar (15,17% e 0,07 p.p.) e hospedagem (9,61% e 0,06 p.p.).

Em Saúde e cuidados pessoais (5,59%), a maior contribuição (0,26 p.p.) veio do plano de saúde (6,42%). Em julho, a Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) fixou o teto para reajuste dos planos individuais novos (posteriores à lei nº 9.656/98) em 6,06% para o período de maio de 2025 a abril de 2026. Para os planos antigos, os percentuais foram de 6,47% e 7,16%, a depender do plano. Destacam-se, ainda, as altas de 5,42% dos produtos farmacêuticos — em 31 de março de 2025, passou a valer o reajuste de até 5,09% nos preços dos medicamentos — e de 4,23% nos itens de higiene pessoal.

Nos Transportes (3,07%), destaca-se a alta do transporte por aplicativo (56,08% e 0,13 p.p.), do conserto de automóvel (6,94% e 0,12 p.p.) e da gasolina (1,85 e 0,10 p.p.).

O grupo Alimentação e bebidas desacelerou na comparação do resultado de 2024 (7,69%) com 2025 (2,95%), especialmente por conta da alimentação no domicílio que, em 2024, subiu 8,23% e, agora, registrou alta de 1,43%. Por seis meses consecutivos (junho a novembro), a alimentação no domicílio registrou variação negativa, acumulando queda de 2,69%. Nos demais meses, a alta acumulada foi de 4,23%.

As principais influências no resultado do grupo Alimentação e bebidas foram: o café moído (35,65% e 0,18 p.p.) que em julho de 2025 interrompeu a sequência de altas que iniciou em janeiro de 2024, chocolate em barra e bombom (27,12% e 0,06 p.p.) e o pão francês (5,86% e 0,05 p.p.). No lado das quedas os destaques foram o arroz (-26,56% e -0,20 p.p.) e o leite longa vida (-12,87% e -0,10 p.p.).

A alimentação fora do domicílio saiu de 6,29%, em 2024 para 6,97% em 2025, sobressaindo o lanche com aumento de 11,35% e 0,21 p.p. de impacto e a refeição com 4,97% e 0,18 p.p..

Índices regionais no ano de 2025

No que diz respeito aos índices regionais, Vitória (4,99%) foi a área que teve a maior variação em 2025, influenciada principalmente pelas altas da energia elétrica residencial (17,48%) e do plano de saúde (6,33%). O menor resultado, por sua vez, ocorreu em Campo Grande (3,14%), com destaque das quedas do arroz (-31,01%), das frutas (-10,83%) e das carnes (-2,94%).

IPCA - Variação por regiões - no ano - 2024 e 2025
Região	Peso regional	Variação anual (%) 2024	Variação anual (%) 2025
Vitória	1,86	4,26	4,99
Porto Alegre	8,61	3,57	4,79
São Paulo	32,28	5,01	4,78
Brasília	4,06	3,93	4,72
Aracaju	1,03	4,81	4,49
Recife	3,92	4,36	4,33
Goiânia	4,17	5,56	4,12
Fortaleza	3,23	4,92	4,06
Belo Horizonte	9,69	5,96	3,97
Curitiba	8,09	4,43	3,84
Salvador	5,99	4,68	3,80
Belém	3,94	4,70	3,75
Rio de Janeiro	9,43	4,69	3,45
Rio Branco	0,51	4,91	3,27
São Luís	1,62	6,51	3,24
Campo Grande	1,57	5,06	3,14
Brasil	100,00	4,83	4,26

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

INPC fecha 2025 em 3,90%

A alta acumulada do INPC em 2025 foi de 3,90%, 0,87 p.p. abaixo dos 4,77% registrados em 2024, com os produtos alimentícios registrando alta de 2,63%, enquanto os não alimentícios variaram 4,32%. Em 2024, as variações foram, respectivamente, 7,60% e 3,88%.

INPC - Variação e Impacto por grupos - no ano
Grupo	Variação (%) 2024	Variação (%) 2025	Impacto (p.p.) 2024	Impacto (p.p.) 2025
Índice Geral	4,77	3,90	4,77	3,90
Alimentação e bebidas	7,60	2,63	1,83	0,65
Habitação	2,84	6,78	0,49	1,16
Artigos de residência	1,41	-0,20	0,06	-0,01
Vestuário	2,69	4,58	0,15	0,25
Transportes	3,77	2,64	0,74	0,51
Saúde e cuidados pessoais	5,43	5,20	0,63	0,61
Despesas pessoais	5,88	5,63	0,46	0,44
Educação	6,66	5,99	0,28	0,26
Comunicação	2,68	0,48	0,13	0,03

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços

Quanto aos índices regionais, a maior variação foi registrada em Vitória (4,82%), especialmente por conta das altas da energia elétrica residencial (17,65%) e do aluguel residencial (9,06%). A menor variação ocorreu em Campo Grande (2,78%), cujo resultado foi influenciado pelo recuo nos preços do arroz (-31,01%), das frutas (-9,56%) e das carnes (-3,00%).

INPC - Variação por regiões - no ano - 2024 e 2025
Região	Peso regional (%)	Variação anual (%) 2024	Variação anual (%) 2025
Vitória	1,91	4,46	4,82
Porto Alegre	7,15	3,63	4,71
São Paulo	24,60	4,70	4,56
Aracaju	1,29	4,80	4,55
Recife	5,60	4,06	4,09
Fortaleza	5,16	4,76	4,05
Brasília	1,97	4,28	4,02
Goiânia	4,43	5,74	3,72
Belo Horizonte	10,35	6,08	3,65
Belém	6,95	4,65	3,64
Salvador	7,92	4,38	3,57
Curitiba	7,37	4,64	3,20
São Luís	3,47	6,20	3,17
Rio de Janeiro	9,38	4,56	2,97
Rio Branco	0,72	5,36	2,86
Campo Grande	1,73	5,21	2,78
Brasil	100,00	4,77	3,90

Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preço

Relatório Econômico - IPCA-15 Novembro 2025

GAIN INVEST SETE

Relatório Econômico – IPCA-15 e Expectativas para o IPCA Cheio

Data: Novembro de 2025

1. Resultado do IPCA-15 divulgado

O IPCA-15 de novembro registrou alta de 0,20%, acumulando 4,15% no ano e 4,50% em 12 meses.

Grupo	Variação (%)
Despesas pessoais	+0,85
Transportes	+0,22
Saúde e cuidados pessoais	+0,29
Alimentação e bebidas	+0,09
Habitação	+0,09
Artigos de residência	-0,20
Comunicação	-0,19

2. Expectativa para o IPCA cheio de novembro

Projeções indicam variação entre 0,18% e 0,25%, próxima ao IPCA-15. Fatores de alta incluem passagens aéreas e hospedagem; fatores de contenção são promoções de Black Friday e queda em alimentos básicos.

3. Previsão para o IPCA cheio em 12 meses

O acumulado em 12 meses deve cair de 4,94% para valores próximos de 4,88%–4,91%, dependendo da variação de novembro.

Cenário Novembro/25	Acumulado 12 meses
0,22%	≈ 4,88%
0,25%	≈ 4,91%

4. Questões sazonais de dezembro

O pagamento do 13º salário e maior consumo em festas e viagens podem pressionar a inflação. Por outro lado, promoções de fim de ano e safras agrícolas ajudam a conter preços.

5. Evolução mensal do IPCA-15 em 2025

Mês	Variação (%)
Jan	0,11
Fev	1,23
Mar	0,64
Abr	0,43
Mai	0,36
Jun	0,26
Jul	0,33
Ago	-0,14
Set	0,48
Out	0,18
Nov	0,20

Gráfico de linha – Evolução mensal do IPCA-15 em 2025

6. Conclusão

O IPCA-15 confirma a tendência de desinflação em 2025. O IPCA cheio de novembro deve ficar próximo de 0,20%, levando o acumulado para 4,88%–4,91%. Dezembro pode trazer leve aceleração pela sazonalidade do consumo, mas ainda dentro de um quadro de estabilidade relativa.

IPCA e IPCA-15: Surpreendente Análise Detalhada (Out/24 - Out/25)

IPCA & IPCA-15: O QUE OS NÚMEROS REVELAM?

Análise Aprofundada e Cronológica da Inflação (Out/24 a Out/25)

Entendendo a Diferença Crucial

Ambos os índices, o **IPCA-15 (Prévia)** e o **IPCA (Índice Oficial)**, são calculados pelo IBGE com a mesma metodologia e abrangência populacional (famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos). A surpresa, e a diferença fundamental, está no **período de coleta de preços**:

IPCA-15

Coleta: Dia 16 ao Dia 15 (Prévia)

IPCA

Coleta: Dia 1º ao Dia 30/31 (Índice Cheio)

Precisão

O IPCA-15 é o termômetro que antecipa a tendência do IPCA oficial.

Dados Cronológicos (Out/24 a Out/25)

Mova o mouse (ou toque) sobre os pontos nos gráficos abaixo para destacar os dados correspondentes na tabela. O IPCA de Outubro/2025 é uma projeção (P).

Mês	IPCA-15 (%)	IPCA (%)

Visualização 1: Convergência de Tendências

O gráfico de linhas mostra a trajetória lado a lado dos dois índices. A sobreposição é notável, com divergências pontuais devido à diferença no período de coleta.

Visualização 2: O Desvio da Prévias

Este gráfico de barras isola a diferença mensal (IPCA - IPCA-15). Barras maiores indicam maior desvio da prévia.

Zoom In: Motores de Inflação (IPCA-15 Out/2025)

O último IPCA-15 divulgado, de **0,18% em Outubro/2025**, veio abaixo das expectativas do mercado. Esta variação foi resultado de forças opostas. O gráfico de barras verticais (Bar Chart) detalha a variação percentual de cada grupo:

0,18% (Variação no Mês)

3,94% (Acumulado no Ano)

4,94% (Acumulado 12 Meses)

Fatores de Alívio (Deflação/Desaceleração)

O principal alívio veio da **Energia Elétrica Residencial** (-1,09% no IPCA-15, impactando Habitação) devido a mudanças tarifárias. **Alimentação e Bebidas** (-0,02%) manteve-se estável/em deflação.

Pressões Contínuas: Quem Acelerou?

Os grupos de serviços e preços administrados continuaram puxando a inflação para cima, notavelmente Transportes e Despesas Pessoais, conforme detalhado na tabela de variações por grupo:

Transportes

0,41%

Puxado por combustíveis e passagens aéreas (+4,39%).

Despesas Pessoais

0,42%

Destaque para pacotes turísticos e recreação.

Vestuário

0,45%

Reajustes sazonais em roupas e calçados.

Saúde e Cuidados

0,24%

Aumento em produtos farmacêuticos.

O Veredito da Inflação (Out/25)

O IPCA-15 confirmou sua função como um guia de tendência, indicando uma **desaceleração da inflação** no início de Outubro/2025. No entanto, o controle desse índice está cada vez mais dependente de choques pontuais (como a energia elétrica) e da persistência da inflação em serviços (Transportes e Despesas Pessoais).

PRÓXIMA DIVULGAÇÃO IPCA:

11 DE NOVEMBRO DE 2025

IPCA-15 e IPCA (Out/2024 - Out/2025): Análise da Acurácia Preditiva e Impactos Macroeconômicos

IPCA-15 e IPCA (Out/2024 - Out/2025): Análise da Acurácia Preditiva e Impactos Macroeconômicos em Cenário de Desinflação

I. Introdução Executiva e Metodologia IBGE

I.A. Propósito do Relatório e Contexto Macroeconômico

O presente relatório fornece uma análise detalhada e comparativa entre o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), cobrindo o período de Outubro de 2024 a Outubro de 2025. O objetivo central é avaliar a precisão preditiva do IPCA-15 como indicador antecedente da inflação oficial, conforme requisitado pela política de metas do Banco Central (BC).¹

O período sob escrutínio é economicamente relevante, caracterizado por uma desaceleração inflacionária geral, pontuada por episódios de volatilidade setorial intensa. A acurácia do IPCA-15 neste ambiente misto é fundamental, pois ele baliza a formação das expectativas do mercado e fornece uma leitura antecipada crucial para a calibração de modelos econômicos e a antecipação de decisões de política monetária.¹

I.B. Fundamentos: Distinções Estruturais e Metodológicas (Conceitos Simples)

Ambos os índices são calculados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e medem a variação de preços de uma cesta de consumo representativa para famílias com rendimentos mensais que variam de um a quarenta salários mínimos. Ambos utilizam a mesma estrutura metodológica, ponderação de produtos e serviços, e cobrem as mesmas áreas geográficas.⁵

O IPCA é reconhecido como o índice oficial de inflação do Brasil. É a referência primária utilizada pelo Banco Central para monitorar o cumprimento do regime de metas inflacionárias (centro da meta atual: 3,00%).¹
O IPCA-15 é concebido como a prévia do IPCA.¹ Sua utilidade reside em oferecer ao mercado uma leitura antecipada da tendência inflacionária, atuando como um sinalizador intermediário.

I.C. A Diferença Temporal Crítica: Períodos de Coleta

A distinção fundamental reside na janela de tempo em que os preços são coletados:

IPCA-15 (Meio do Mês): A coleta de preços é realizada do dia 16 do mês anterior até o dia 15 do mês de referência.⁶
IPCA (Mês Cheio): A coleta de preços abrange o período integral do mês civil, do dia 1º ao último dia (30 ou 31).

Essa assimetria temporal introduz o principal mecanismo de divergência. Se um evento de preço significativo ocorrer após o dia 15 (fim da coleta do IPCA-15), a prévia subestimará o índice cheio do IPCA.⁷

II. Série Histórica Comparada: Cronologia de Preços (Outubro 2024 – Outubro 2025)

II.A. Tabulação Cronológica: IPCA-15 vs. IPCA Mensal (%)

A Tabela 1 apresenta a variação mensal dos índices no período analisado.

Tabela 1: Comparativo Cronológico IPCA-15 e IPCA (Variação Mensal em %) – Out/2024 a Out/2025

Mês/Ano	IPCA-15 (%)	IPCA (%)	Diferença (p.p.)	Aderência Qualitativa	Fatores Chave (IPCA/IPCA-15)
Outubro/2024	N/D	0,56	N/A	Alta Pressão	Habitação (Energia), Transportes (Passagens Aéreas em queda)³
Janeiro/2025	N/D	0,16	N/A	Desaceleração	N/A⁸
Fevereiro/2025	1,23	1,31	0,08	Subestimação (Moderada)	Choque em Habitação (Energia Elétrica) e Educação⁸
Abril/2025	0,43	N/D	N/A	Desaceleração da Prévia	N/A¹⁰
Agosto/2025	-0,14	N/D	N/A	Forte Deflação na Prévia	1º recuo desde 2023⁴
Setembro/2025	0,48	0,48	0,00	Aderência Perfeita (Máxima)	Sincronia na Variação de Preços¹¹
Outubro/2025	0,18	A Divulgar	N/A	Desaceleração Forte	Queda de energia elétrica (Regulado)¹³

II.B. Análise dos Períodos Chave de Volatilidade e Convergência

II.B.1. O Pico de Fevereiro de 2025: O IPCA atingiu 1,31%, enquanto o IPCA-15 (1,23%) subestimou o índice cheio em 0,08 p.p. O principal vetor de alta foi o grupo Habitação (energia elétrica), sugerindo que parte significativa dos reajustes regulados foi capturada apenas na segunda quinzena, validando a teoria do corte temporal como fonte de erro.⁸,⁹

II.B.2. Aderência e o Dado Recente: Em Setembro de 2025, a coincidência perfeita (0,48% em ambos) indicou uma dinâmica de preços homogênea. O IPCA-15 de Outubro de 2025 (0,18%) sinalizou uma forte desaceleração, puxada pela queda nos preços de energia elétrica, atuando como um alívio setorial.¹³,¹⁷

III. IPCA-15 como Indicador Preditivo: Análise de Acurácia e Desvios Setoriais

III.A. Avaliação Empírica da Precisão Preditiva

O IPCA-15 é extremamente eficaz em prever a direção e magnitude da inflação, sendo uma ferramenta robusta para calibrar expectativas.¹ Contudo, sua confiabilidade é condicional: o desvio de 0,08 p.p. em Fevereiro de 2025, rastreado a eventos na segunda metade do mês, mostra que a precisão é sensível a choques no *timing*.

III.B. O Papel Estrutural dos Fatores de Divergência

A Sensibilidade aos Preços Regulados: Itens como energia elétrica e tarifas de transportes são o fator mais crítico de divergência. Reajustes regulatórios implementados após o dia 15 impactam o IPCA de forma mais severa do que o IPCA-15, tornando o grupo Habitação o principal vetor de erro na prévia.
Volatilidade em Preços Livres Chave: Choques de alta frequência em preços livres, como gasolina, passagens aéreas e itens de Alimentação, também contribuem para a diferença.

IV. Implicações Macroeconômicas e Reflexos no Mercado Financeiro

IV.A. A Reação do Mercado e a Influência na Renda Fixa

O IPCA-15 atua como um catalisador imediato para o mercado de renda fixa (Títulos Tesouro IPCA+). Um resultado abaixo do esperado (e.g., 0,18% em Out/2025) reduz o risco inflacionário de curto prazo, o que leva a uma redução da taxa de juro real (yield) exigida pelos investidores. Por sua vez, essa queda na taxa provoca um aumento no preço unitário dos títulos, gerando o efeito de Marcação a Mercado.¹⁴

IV.B. O IPCA-15 na Estratégia do Banco Central (BC)

O BC monitora o IPCA-15 para avaliar a ancoragem das expectativas. Resultados de desinflação reforçam a visão de convergência para a meta (3,00%) e a eficácia da política monetária restritiva. No entanto, o BC adota cautela, pois o IPCA-15 é um sinalizador, e não o determinante final da trajetória da taxa Selic, que foca em um horizonte de política mais longo (2026/2027).¹⁸

V. Síntese e Conclusões Técnicas

V.A. Conclusão sobre a Confiabilidade Preditiva

O IPCA-15 cumpre seu papel de prévia confiável da tendência inflacionária, com alta correlação com o IPCA.¹ Sua vulnerabilidade reside na incapacidade de capturar choques de preços regulados que ocorrem após o dia 15, resultando em subestimação do índice cheio, como visto em Fevereiro de 2025.⁸

V.B. Recomendações para Modelagem

Para mitigar o erro de previsão, analistas devem:

Ajuste para Preços Regulados: Aplicar um modelo de ajuste (uplift) para incorporar reajustes de preços regulados (Habitação e Transportes) que têm data de vigência entre o dia 16 e o final do mês.
Monitoramento da Volatilidade Setorial: Acompanhar diariamente a volatilidade em itens como combustíveis e alimentos.
Uso de Métricas de Erro: Incorporar o histórico do Erro Absoluto Médio (MAE) para estabelecer um intervalo de confiança para a projeção do IPCA.²¹

Referências (Parcial):

¹ IPCA-15: Entenda o que é e para que serve esse indicador de inflação (Suno); ² IPCA-15, inflação (IBGE); ³ Inflação de Outubro de 2024 (IBGE); ⁴ IPCA-15 agosto (IBGE); ⁵ IPCA vs IPCA-15 (InfoMoney); ⁶ Período de coleta IPCA-15 (IBGE); ⁷ Diferença IPCA-15 e IPCA (Ouro Preto Investimentos); ⁸ Inflação de Fevereiro de 2025 (IBGE); ⁹ IPCA-15 Fevereiro 2025 (IBGE); ¹⁰ IPCA-15 Abril 2025 (IBGE); ¹¹ IPCA-15 Setembro 2025 (IBGE); ¹² IPCA Setembro 2025 (IBGE); ¹³ IPCA-15 Outubro 2025 (IBGE); ¹⁴ Reação do Mercado ao IPCA-15 (Infomoney); ¹⁵ Dinâmica Alimentação (IBGE); ¹⁷ Queda de Energia Elétrica (Agência Brasil); ¹⁸ Análise BC/Juros (Estadão); ¹⁹ Expectativa Selic (Focus); ²¹ Uso de MAE (Recomendação Técnica). (Nota: As referências foram simplificadas para o contexto do HTML.)

IPCA-15 e IPCA: Análise Cronológica da Inflação

Um Estudo Comparativo de Outubro/2024 a Outubro/2025

A Prévias e o Índice Cheio: As Diferenças

Ambos os índices, IPCA-15 e IPCA, são calculados pelo IBGE para medir a inflação, refletindo a variação de preços para famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos. A diferença reside unicamente no **período de coleta** dos preços e, consequentemente, na **data de divulgação**:

IPCA-15 (Prévia)

Coleta: Dia 16 do mês anterior ao dia 15 do mês de referência.

IPCA (Índice Cheio)

Coleta: Do primeiro ao último dia do mês de referência.

Essa diferença no calendário de coleta significa que o IPCA-15 serve como um indicador avançado, dando ao mercado uma ideia da trajetória inflacionária antes do fechamento do índice oficial do mês.

Tabela Cronológica dos Índices (%)

Abaixo, os dados mensais de IPCA-15 e IPCA de Outubro de 2024 até o último dado disponível em Outubro de 2025. O IPCA cheio de Outubro/2025 é uma projeção (P), pois será divulgado em 11/11/2025.

Mês de Ref.	IPCA-15 (%)	IPCA (%)

Gráfico de Tendência: IPCA-15 vs IPCA

O gráfico de linhas revela a proximidade entre os movimentos dos índices. A forte alta em Fevereiro/2025 foi bem capturada pelas duas métricas. O IPCA-15 de Outubro/2025 (0,18%) sugere uma desaceleração, mas o IPCA final pode variar devido à coleta de dados na segunda metade do mês.

A Margem de Erro da Prévia (Diferença: IPCA - IPCA-15)

A diferença em pontos percentuais entre o índice cheio e a prévia (excluindo Out/25, onde o IPCA ainda é projeção) é geralmente pequena, reforçando a utilidade do IPCA-15. Note a divergência maior em Novembro/2024 e a extrema precisão em meses como Setembro/2025 e Abril/2025, onde a diferença foi zero.

Composição: IPCA-15 Outubro/2025 (0,18%)

A variação de 0,18% na prévia de Outubro/2025 foi uma surpresa positiva (desaceleração). O gráfico de rosca mostra a contribuição de grandes grupos, evidenciando o impacto da queda da energia elétrica (que funciona como fator de alívio) e, por outro lado, a pressão contínua em Transportes.

O alívio veio principalmente do grupo Habitação, puxado pela energia elétrica. No entanto, os preços de Transportes, com combustíveis e passagens aéreas em alta, e Despesas Pessoais continuam a exercer pressão, mostrando que a inflação de serviços permanece ativa.

Conclusões Chave

1. Fidelidade da Prévia: O IPCA-15 é, na maioria das vezes, um bom termômetro da tendência do IPCA cheio, com uma margem de erro relativamente baixa (próxima a 0,1 p.p.).

2. Desaceleração Recente: O dado de Outubro/2025 (0,18%) indica uma forte desaceleração em relação a Setembro (0,48%), principalmente devido a fatores pontuais como a queda da energia elétrica residencial.