Resumo da Ata da 277ª Reunião do Copom (março/2026)

Principais Pontos

• 🌍 Cenário internacional marcado por conflitos no Oriente Médio e maior volatilidade global.
• 🇧🇷 Economia doméstica desacelerando, mas mercado de trabalho resiliente.
• 📊 Inflação projetada em 3,9% (2026) e 3,3% (3º tri/2027), ainda acima da meta.
• ⚖️ Riscos de alta: desancoragem das expectativas, câmbio depreciado, inflação de serviços persistente.
• ⚖️ Riscos de baixa: desaceleração global e doméstica mais forte, queda de commodities.
• 💵 Política fiscal: necessidade de disciplina para reduzir prêmio de risco e apoiar convergência da inflação.
• 🏦 Decisão: redução da Selic em 0,25 p.p., para 14,75% a.a., com postura cautelosa.

Quadro Comparativo

📌 Aspecto	🌍 Cenário Externo	🇧🇷 Cenário Interno	⚖️ Riscos de Alta	⚖️ Riscos de Baixa	🏦 Decisão
Economia	Conflitos e volatilidade global	PIB desacelerado, mercado de trabalho forte	Expectativas desancoradas, câmbio depreciado	Desaceleração doméstica/global, queda de commodities	Selic reduzida para 14,75% a.a.
Inflação	Pressões via petróleo e commodities	Expectativas: 4,1% (2026), 3,8% (2027)	Inflação de serviços persistente	Queda mais rápida dos preços	Projeção: 3,9% em 2026; 3,3% em 2027
Fiscal	—	Estímulo à demanda; preocupação com dívida	Maior prêmio de risco se disciplina falhar	Harmonização fiscal-monetária reduz risco	Copom reforça disciplina fiscal