Relatório Obrigatório de Análise da C&A Modas S.A. (Consolidado)

1. Receita Líquida (Consolidado)

A Receita Líquida consolidada representa o total de receitas provenientes da venda de mercadorias e serviços (Varejo) e de produtos/serviços financeiros, após deduções de impostos e devoluções. É um indicador fundamental da capacidade de geração de vendas e crescimento do Grupo em seus dois segmentos operacionais principais, sendo o vestuário um propulsor desse crescimento.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares)

*Os valores trimestrais de 2024 e 2025 são calculados com base em demonstrações acumuladas ou informativos gerenciais. **O 4T24 conforme Release de Resultados.

A Receita Líquida consolidada no 3T2025 totalizou R$ 1.840.861 milhares, o que equivale a **R$ 1,84 bilhão** (R$ 1.840 milhões). Este resultado está abaixo do pico sazonal do 4T2024 (**R$ 2,55 bilhões**), mas representa um desempenho em linha com a estratégia "Energia C&A", cujo foco é o crescimento da venda por metro quadrado. A performance do segmento de vestuário é vista como propulsora do crescimento.

2. Margem Bruta de Mercadorias (Proxy: Lucro Bruto % da Receita Consolidada)

Este indicador mede a rentabilidade do Grupo após dedução do Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) e do Custo dos Serviços Prestados (CSP). No varejo de moda, é crucial para refletir a eficácia da gestão de sortimento, precificação e controle de promoções (*markdowns*).

Tabela de Dados Históricos (Em Porcentagem)

A Margem Bruta consolidada no 3T2025 (50,6%) reflete a dinâmica sazonal e os esforços de gestão de custos. A Companhia tem focado em coleções versáteis com alta percepção de valor e velocidade no lançamento, que são fatores chave para manter uma margem saudável. É importante notar a distorção no 4T2024 (96,0%) que pode estar relacionada à inclusão de outras receitas operacionais.

3. Resultado Gerado pelos Segmentos (Pré-IFRS)

Utilizamos o Lucro antes dos Impostos sobre o Lucro (PBT) como um proxy para o resultado gerado pelos segmentos antes de custos não operacionais. Ele reflete a performance operacional, excluindo a carga tributária final, mas incluindo o Resultado Financeiro.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares)

O Resultado antes dos Impostos no 3T2025 foi de R$ 77.184 milhares, ou **R$ 77,18 milhões**. Este valor é superior ao resultado do 3T2024 (R$ 48.067 milhares). O resultado do 2T2025 (**R$ 292,19 milhões**) incluiu o ganho extraordinário da cessão dos direitos da carteira Bradescard, no valor corrigido de R$ 650 milhões, que foi liquidado em junho de 2025. A Administração sugere que a performance do varejo de inverno deve ser analisada como um "filme", cobrindo o 2T e o 3T.

4. Lucro Líquido (Consolidado)

O Lucro Líquido representa o resultado final do Grupo após a dedução de todos os custos, despesas, resultado financeiro e impostos, sendo a porção atribuível aos acionistas controladores.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares)

O Lucro Líquido do 3T2025 foi de R$ 69.471 milhares, ou aproximadamente **R$ 69,47 milhões**. O pico no 2T2025 (**R$ 200,31 milhões**) é explicado pelo ganho extraordinário da cessão da carteira Bradescard. A recuperação do 3T2025 em comparação com o 1T2025 (R$ 4,07 milhões) demonstra a estabilidade operacional após o impacto sazonal do início do ano.

5. Dívida Líquida sem Passivo de Arrendamento

Este indicador mede o endividamento financeiro líquido de empréstimos e debêntures, excluindo o passivo de arrendamento (IFRS 16/CPC 06), focando na dívida tradicional. É calculado pela Dívida Bruta (Empréstimos e Debêntures) menos Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares - Saldos Finais de Período)

A Dívida Líquida no 3T2025 foi de R$ 306.124 milhares, ou **R$ 306,12 milhões**. Esta dívida permaneceu alta em 2025 em comparação com a posição de caixa líquido (DL negativa) no 4T2024 (R$ 74.522 milhares). A variação em 2025 foi significativamente afetada pela liquidação de R$ 650 milhões (valor corrigido) devidos ao Bradesco S.A. em junho de 2025 para a recompra dos direitos de exploração de serviços financeiros.

6. Despesas Gerais e Administrativas (G&A) sobre Receita Líquida

Mede a eficiência do controle de custos fixos e estruturais do Grupo (G&A) em relação à Receita Líquida consolidada, excluindo despesas diretamente ligadas às vendas (Vendas e Custo das Mercadorias Vendidas).

Tabela de Dados Históricos (Em Porcentagem)

O índice de G&A sobre Receita Líquida no 3T2025 foi de 14,5%. As Despesas Gerais e Administrativas consolidadas acumuladas até 30 de setembro de 2025 totalizaram R$ 703.616 milhares (**R$ 703,61 milhões**). O aumento da proporção de G&A no 3T2025 é reflexo dos investimentos em digitalização, tecnologia e no C&A Pay, que a Companhia considera uma tendência natural de investimento.

7. Receita de Produtos e Serviços Financeiros

Receita gerada pelo segmento de Serviços Financeiros (C&A Pay), incluindo juros de vendas parceladas e comissões por intermediação financeira. Este segmento é vital para a fidelização e apoio às vendas do varejo.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares)

**4T24 conforme Release de Resultados. Valores trimestrais de 2T25 e 3T25 calculados por diferença de acumulados na receita líquida com prestação de serviços.

A Receita de Produtos e Serviços Financeiros no 3T2025 foi de R$ 70.740 milhares, ou **R$ 70,74 milhões**. A Administração reforçou que, devido às variáveis macroeconômicas, a SCD C&A Pay manteve uma postura "conservadora e cautelosa na concessão de novos créditos", usando o crédito como instrumento de relacionamento e fidelização, o que sustenta a Receita Líquida.

8. Perdas em Créditos, Líquidas (PECLD)

Representa a constituição líquida (ou reversão) de perdas esperadas em operações de crédito (PECLD), principalmente do C&A Pay. É um indicador direto da qualidade e risco da carteira de crédito.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares - Constituição de Perdas)

*Valores trimestrais calculados por diferença dos acumulados. O sinal negativo indica a constituição de despesa.

A constituição de perdas líquidas no 3T2025 foi de R$ 27.824 milhares, ou **R$ 27,82 milhões**. A despesa acumulada de PECLD em 9 meses de 2025 (R$ 97.617 milhares) é notavelmente menor do que a acumulada no mesmo período de 2024 (R$ 152.947 milhares). A SCD C&A Pay está alinhada às resoluções do Banco Central (CMN 4966 e BCB 352), e a postura conservadora na concessão de crédito contribui para a melhora na qualidade da carteira.

9. Índice de Cobertura sobre Carteira de Crédito C&A Pay

Relação entre a provisão de perdas esperadas (PECLD acumulada) e o total da Carteira de Crédito (C&A Pay - Terceiros). Indica a prudência do Grupo em provisionar riscos futuros.

Tabela de Dados Históricos (Em Porcentagem - Saldos Finais de Período)

*O valor do 4T2024 no relatório anterior foi ajustado para 30,54% conforme o dado do 4T23 no gráfico de perdas do documento.

O Índice de Cobertura da Carteira de Crédito no 3T2025 se estabilizou em **30,54%**. O índice reflete a avaliação contínua do risco, considerando informações históricas e projeções futuras do comportamento de crédito. O nível de cobertura é considerado suficiente pela Administração.

10. Composição da Carteira de Crédito C&A Pay (Estágios 1, 2 e 3)

Detalhamento da carteira de crédito por nível de atraso e a respectiva cobertura de perdas. O Estágio 3 (acima de 90 dias) é o de maior risco, onde são classificadas as operações renegociadas.

Tabela de Dados Históricos (% de Cobertura de PECLD por Estágio)

A carteira de crédito C&A Pay no 3T2025 continua classificada por estágios para gestão de risco. As operações com atraso superior a 90 dias (Estágio 3) são consideradas de alto risco e exigem provisões mais substanciais. Os índices de cobertura para o Estágio 3 mantiveram-se historicamente acima de 78% em 2025, o que indica uma provisão prudente, especialmente porque operações renegociadas são reclassificadas para este estágio.

11. Caixa e Equivalentes de Caixa

Representa a liquidez imediata do Grupo, incluindo caixa, depósitos bancários e aplicações financeiras de alta liquidez. A política é manter esses recursos em instituições financeiras classificadas com baixo risco de crédito.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ Milhares - Saldos Finais de Período)

O saldo de Caixa e Equivalentes no 3T2025 foi de R$ 907.266 milhares, ou **R$ 907,26 milhões**. O saldo representa um aumento de caixa em relação ao 2T2025 (R$ 832,71 milhões), mas ainda está abaixo do nível de R$ 1,4 bilhão no final de 2024. O uso de caixa em 2025 foi impactado, em parte, pelo pagamento da aquisição dos direitos de exploração de serviços financeiros do Bradescard, que totalizou R$ 650 milhões corrigidos em junho de 2025.

12. Resultado Básico por Ação

Mede o lucro (ou prejuízo) líquido atribuível aos detentores de ações ordinárias, dividido pelo número médio ponderado de ações ordinárias em circulação. O único instrumento financeiro que proporciona diluição é o plano de remuneração baseado em ações.

Tabela de Dados Históricos (Em R$ / Ação)

*Valores trimestrais calculados por diferença dos acumulados e arredondados.

O Resultado Básico por Ação no 3T2025 foi de **R$ 0,2293 por ação**. O resultado acumulado para 2025 é de R$ 0,9041 por ação. O 2T2025 apresentou um valor elevado (R$ 0,6738) devido ao ganho extraordinário da cessão da carteira Bradescard. O resultado de R$ 0,2293 no 3T2025 superou o resultado do mesmo trimestre em 2024 (R$ 0,1404), indicando uma melhora na performance operacional no final do ano.