Relatório de 12 Múltiplos Financeiros Importantes (Consolidado)

A Receita de Vendas representa o valor total das vendas de produtos e serviços da companhia.

Houve um crescimento notável na Receita de Vendas do 1T24 (R$ 117.721 milhões) para o 3T24 (R$ 129.582 milhões). Em 2025, a receita manteve-se robusta, com o 3T25 registrando o maior valor do período analisado (R$ 127.906 milhões). O crescimento no 3T25 foi de 7,4% em relação ao 2T25.

O Lucro Bruto é obtido deduzindo-se o Custo dos Produtos e Serviços Vendidos da Receita de Vendas.

O Lucro Bruto atingiu o pico em **3T24 (R$ 66.578 milhões)**. O 2T25 registrou o menor Lucro Bruto (R$ 56.679 milhões). Apesar da queda no 2T25, o 3T25 mostrou uma forte recuperação, crescendo 7,8% em relação ao 2T25, atingindo R$ 61.117 milhões. O Lucro Bruto em 2T25 foi impactado negativamente por Custos dos produtos e serviços vendidos de (R$ 62.449 milhões).

A Margem Bruta (Lucro Bruto / Receita de Vendas) indica a rentabilidade operacional antes de despesas administrativas, vendas e impostos.

A margem manteve-se tipicamente próxima de 50%. O 2T25 registrou o menor valor (47,6%), refletindo custos mais altos dos produtos vendidos (R$ 62.449 milhões).

O Lucro Líquido é o resultado final atribuível aos acionistas da Petrobras.

O 2T24 foi notavelmente afetado por um prejuízo líquido de R$ 2.605 milhões. O Diretor Financeiro comentou que o resultado líquido do 2T24 deve ser analisado à luz de **eventos que impactaram o resultado contábil, mas sem impacto relevante no caixa**, como a variação cambial e os impactos da adesão à transação tributária. Sem esses eventos exclusivos, o lucro líquido do 2T24 teria sido de R$ 28.048 milhões. O 1T25 registrou o maior lucro líquido do período (R$ 35.209 milhões), enquanto o 3T25 totalizou R$ 32.705 milhões.

O Lucro por Ação é calculado dividindo-se o lucro do período atribuído aos acionistas da companhia pela média ponderada da quantidade de ações em circulação (ON e PN). O resultado básico e diluído por ação apresentam o mesmo valor devido à Petrobras não possuir ações potenciais.

Refletindo o Lucro Líquido, o 2T24 registrou um prejuízo por ação de R$ 0,20. O 1T25 apresentou o maior EPS (R$ 2,73). O EPS do 3T25 (R$ 2,54) foi ligeiramente superior ao do 3T24 (R$ 2,53).

O EBITDA Ajustado é uma medida suplementar de rentabilidade e geração de caixa operacional. É calculado como o somatório do EBITDA, participações em investimentos, *impairment*, resultados com acordo de coparticipação em áreas licitadas e resultado com alienação e baixa de ativos.

O EBITDA Ajustado foi impactado negativamente no 2T24 (R$ 49.740 milhões). Excluindo os eventos exclusivos, o EBITDA Ajustado do 2T24 teria sido de R$ 62.332 milhões. O 1T25 atingiu R$ 61.084 milhões. Os períodos de 3T24 (R$ 63.667 milhões) e 3T25 (R$ 63.913 milhões) apresentaram os resultados mais fortes.

A Margem do EBITDA Ajustado (EBITDA Ajustado / Receita de Vendas) mede a eficiência operacional em relação à receita.

A Margem EBITDA Ajustado manteve-se tipicamente na faixa de 49% a 51%, exceto no 2T24 (41%) e 2T25 (44%). O 2T24 foi influenciado por menores margens de diesel e gasolina, aumento das importações e de itens não recorrentes. A Margem EBITDA Ajustada sem eventos exclusivos para o 2T25 teria sido de 50,7%.

O ROCE (Return on Capital Employed) é calculado como Lucro operacional após impostos dividido pelo Capital Empregado Médio, medidos em US$ na visão LTM (últimos 12 meses).

O ROCE demonstrou uma tendência de queda significativa no período analisado. Caiu de 10,4% no 1T24 para 9,8% no 2T24 e se estabeleceu em 5,7% no 3T25. A queda no 2T25 (de 6,5% para 6,0%) foi de 0,5 p.p. em relação ao 1T25, indicando uma redução no retorno gerado pelo capital empregado.

O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) representa os recursos líquidos gerados pelas atividades operacionais.

A geração de caixa operacional manteve-se forte. O 3T24 registrou o maior FCO (R$ 62.720 milhões). A FCO de 3T25 (R$ 53.655 milhões) foi robusta. A queda do FCO no 2T25 (R$ 42.424 milhões) em relação ao 1T25 (R$ 49.338 milhões) é explicada principalmente pela ausência de créditos fiscais de PIS/COFINS utilizados no 1T25.

O FCL corresponde ao fluxo de caixa operacional deduzido das aquisições de ativos imobilizados, intangíveis e participações societárias.

A Petrobras demonstrou uma FCL robusta em 2024, atingindo o pico de R$ 38.042 milhões no 3T24. Em 2025, houve uma redução na FCL, especialmente no 2T25 (R$ 19.245 milhões), refletindo as aquisições de ativos imobilizados e intangíveis (R$ 23.170 milhões). O FCL no 3T25 foi de R$ 27.015 milhões.

Este índice mede a capacidade da empresa de pagar sua dívida, comparando o Endividamento Líquido (calculado em US$) com o LTM EBITDA Ajustado (últimos 12 meses).

A alavancagem da companhia, medida em dólares norte-americanos, aumentou de 1,09x no 1T24 para 1,53x no 2T25 e se manteve neste patamar no 3T25. O aumento da alavancagem é atribuído ao crescimento da Dívida Líquida.

Este índice relaciona a Dívida Bruta (Dívida Financeira + Arrendamentos) com o LTM EBITDA Ajustado.

A relação Dívida Bruta/LTM EBITDA Ajustado demonstrou uma trajetória de aumento, passando de 1,22x no 1T24 para 1,83x no 3T25. O crescimento de 3,2% no 3T25 (1,83x) em relação ao 2T25 (1,78x) reflete a estratégia de gerenciamento de passivos da companhia, que visa melhorar o perfil de amortização e o custo da dívida.